一、发展现状

    1、产能

    热场是用在硅片拉晶过程中的耗材，主要包括位于单晶炉内的坩埚、导流筒、保温筒、加热器等部件。其中坩埚的作用是承载内层的石英坩埚；导流筒的作用是阻止外部热量传导至内部，使硅棒生长的速率提升；保温筒的作用是阻止内部热量向外传导，构建热场空间；加热器的作用是提供硅料熔化的热源。为熔化硅料，需要周围温度达到1600℃以上，因此要求热场材料要有较好的耐热性能。同时，由于温度较高，各材料的寿命均有限，使热场产品需要定期更换。碳碳热场是一种硅片拉棒耗材，其周围温度在1600℃以上，在使用一段时间后就需要更换，行业趋势是逐步替代传统石墨热场。根据金博21H1产量数据，上半年产能350t左右，产出高达600t，剔除产能设计时按半年150工作日计算而实际为180日的影响后，设计产能与实际产出之比约1:1.4，因此我们对金博的产能做了相应的调整。可以看出近两年随着参与者以及行业内企业扩产步伐加快，供给端过剩的压力越来越大，预计到2022年末五家公司产能就将达到近5000t。

2019-2022年中国主要碳碳热场企业产能统计及预测（t）

资料来源：智研咨询整理

    2、市场需求

    近年来随硅片加速扩产+N型化、大尺寸化，热场需求超预期，2020年中国碳碳热场市场总需求达1869t，由于2021-2022年为硅片扩产高峰期，预计未来五年中国碳碳热场市场需求将保持高速发展趋势，预计到2025年中国碳碳热场市场总需求将达到t。

2020-2025年中国碳碳热场市场总需求统计及预测

资料来源：智研咨询整理

    按新增+改造+替换三部分计算，2020年中国碳碳热场新增需求551t，预计新增需求将大幅增长而2023年则进入扩产的低谷期，新增需求下滑;2024年后，随下游装机增长，新增硅片产能又将恢复高增长从而使市场规模恢复高增长;此外N型硅片也会增加热场的改造需求，预计23年前后将出现改造需求的高增。2020年中国碳碳热场改造需求163t，预计2025年将达到916 t。2020年中国碳碳热场替换需求1154t，未来五年替换需求将保持高增长趋势，预计2025年将达到7038 t。

2020-2025年中国碳碳热场市场各类需求情况统计及预测（t）

资料来源：智研咨询整理

    智研咨询发布的《2021-2027年中国碳碳热场行业发展战略规划及投资方向研究报告》数据显示：从新增、改造、替换三部分来看，2020年中国碳碳热场替换需求占61.78%，占比非常大；新增需求占29.50%；改造需求占8.73%。

2020-2025年中国碳碳热场市场需求结构

资料来源：智研咨询整理

    从每炉每年碳碳热场需求量来看，2019-2022年中国每炉每年碳碳热场需求量将保持平稳增长，2020年中国每炉每年碳碳热场需求量达194KG，较2019年增加了15KG，同比增长8.38%，预计2022年中国每炉每年碳碳热场需求量将达到220 KG，2023年后将区域平稳。

2019-2025年中国每炉每年碳碳热场需求量统计及预测

资料来源：智研咨询整理

    从单套碳碳热场重量来看，2020年中国单套碳碳热场重量达161 KG，较2019年增加了13KG，同比增长8.78%，预计2022年中国单套碳碳热场重量将达到181 KG，2023年后开始区域平稳。

2019-2025年中国单套碳碳热场重量统计及预测

资料来源：智研咨询整理

    3、市场规模

    价格方面，2020年中国碳碳热场产品单价为93.5万元/t，预计2021年其中国碳碳热场产品单价将开始下滑，主要受两方面因素影响，首先是随产能释放、热场产品结构变化以及替代石墨的需要，单吨售价有持续下降趋势;其次是2023年起，预计N型电池将大规模放量，带动N型硅片需求增长，而N型硅片所用热场的灰分要求更高，需要增加纯化成本，这将抬升热场单价，两方面综合影响下预计23-25年热场单价将大致持稳。

2020-2025年中国碳碳热场产品单价统计及预测（万元/t）

资料来源：智研咨询整理

    随着中国碳碳热场市场需求及盈利水平的不断增长，市场规模也随之增长，2020年中国碳碳热场行业市场规模为17.5亿元，预计2025年中国碳碳热场行业市场规模将达到73.9亿元，未来将继续保持增长。

2020-2025年中国碳碳热场行业市场规模统计及预测

资料来源：智研咨询整理

    二、龙头企业分析：金博股份

    中国碳碳热场重点企业主要金博、超码等。湖南金博碳素股份有限公司主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售,是一家具有自主研发能力和持续创新能力的高新技术企业。公司致力于为客户提供性能卓越、性价比高的先进碳基复合材料产品和全套解决方案,是唯一一家入选工信部第一批专精特新“小巨人”企业名单的先进碳基复合材料制造企业,同时是国家知识产权优势企业,湖南省发展非公有制经济和中小企业先进单位,湖南省绿色工厂。2020年金博股份总资产大幅增长，2020年金博股份总资产达14.85亿元，较2019年增加了11.48亿元，同比增长 340.78%，其中流动资产为10.95亿元。

2016-2020年金博股份总资产统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收情况来看，2020年金博股份营业总收入增幅明显，2020年金博股份营业总收入达4.27亿元，较2019年增加了1.87亿元，同比增长78.08%。

2016-2020年金博股份营业总收入统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    随着金博股份营业总收入的增加，归属净利润也随之增长，2020年金博股份归属净利润达1.69亿元，较2019年增加了0.91亿元，同比增长117.07%。

2016-2020年金博股份归属净利润统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    2020年金博股份毛利率及净利率均出现不同程度的增长，其中净利率增幅最为明显，2020年金博股份毛利率达62.59%，较2019年增长了0.91%；净利率达39.53%，较2019年增长了7.10%。

2016-2020年金博股份毛利率及净利率统计

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收结构来看，2020年金博股份热场系统系列产品业务收入为4.19亿元，占营业总收入的98.38%，是金博股份营业收入的主要来源；其他业务收入为0.08亿元，占营业总收入的1.88%。

2020年金博股份营收结构

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从细分产品来看，2020年金博股份真空热处理领域产品业务收入为0.02亿元，占营业总收入的0.53%；多晶铸锭炉热场系统产品业务收入为0.05亿元，占营业总收入的1.06%；单晶拉制炉热场系统产品业务收入为4.12亿元，占营业总收入的96.78%；其他业务收入为0.08亿元，占营业总收入的1.88%。

2020年金博股份各产品营业收入占比

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    从营收区域分布来看，2020年金博股份营业收入主要来源于华北、西南和西北地区，占比达83.65%，其中华北地区营业收入为1.69亿元，占营业总收入的39.72%，占比最大；西北地区营业收入为0.93亿元，占营业总收入的21.88%；西南地区营业收入为0.94亿元，占营业总收入的22.06%；华中地区营业收入为0.31亿元，占营业总收入的7.18%；华东地区营业收入为0.30亿元，占营业总收入的6.99%；境外地区营业收入为0.06亿元，占营业总收入的1.44%；其他地区营业收入为0.03亿元，占营业总收入的0.71%。

2020年金博股份营收区域分布

资料来源：企业年报、智研咨询整理

    2020年金博股份热场系统系列产品业务收入占全国碳碳热场行业市场规模的24%，2021年上半年金博股份热场系统系列产品业务收入占全国碳碳热场行业市场规模的34%，市场占有率提升明显。

2020-2021年上半年金博股份市场占有率（按市场规模）

资料来源：智研咨询整理